Pasar keuangan Indonesia menghadapi gejolak hebat pada Jumat, 16 Oktober 2026, ketika IHSG anjlok lebih dari 11 persen dan nilai tukar rupiah menembus level Rp18.000 per dolar Amerika Serikat. Rencana perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia oleh penyedia indeks global MSCI disebut menjadi pemicu utama kepanikan investor di kedua pasar tersebut.
Pada pukul 09.30 WIB, Indeks Harga Saham Gabungan berada di level 5.203,19 atau terkoreksi 660,59 poin setara 11,27 persen. Indeks sebelumnya dibuka pada 5.393,92, melemah 8,01 persen, sebelum tekanan jual membuatnya menyentuh titik terendah 5.193,22. Data perdagangan mencatat volume transaksi mencapai 61,6 juta lot dengan nilai sekitar Rp1,73 triliun. Koreksi tajam ini terjadi setelah IHSG menyentuh ambang penurunan yang memicu penghentian sementara perdagangan atau trading halt pada awal sesi.
Tekanan jual tidak hanya menimpa saham tertentu. Sektor infrastruktur menjadi kelompok yang paling terpukul dengan penurunan lebih dari 13,9 persen, disusul sektor energi yang terkoreksi sekitar 11 persen, sementara material dasar melemah 8,7 persen. Sejumlah saham berkapitalisasi besar turut membebani indeks, antara lain PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA), dan PT VKTR Teknologi Mobilitas Tbk (VKTR).
Di tengah koreksi tersebut, beberapa saham masih menjadi penopang relatif, seperti PT Amman Mineral Internasional Tbk (AMMN), PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI), PT United Tractors Tbk (UNTR), dan PT Bank of India Indonesia Tbk (BSWD). Meski demikian, kontribusi saham-saham itu belum mampu membendung pelemahan pasar secara keseluruhan.
Tekanan juga menjalar ke pasar valuta asing. Rupiah dibuka melemah 0,33 persen ke level Rp17.980 per dolar AS. Hanya dua menit berselang, pada pukul 09.02 WIB, kurs menyentuh Rp18.000 per dolar AS setelah pelemahan bertambah menjadi 0,45 persen, berdasarkan data Refinitiv dalam laporan awal perdagangan. Pergerakan ini melanjutkan tren negatif pada Kamis, 15 Oktober 2026, ketika rupiah ditutup melemah 0,14 persen di level Rp17.920 per dolar AS. Di pasar luar negeri, kontrak non-deliverable forward rupiah juga dilaporkan bergerak lebih lemah pada pagi hari itu.
Sentimen utama yang membayangi pasar adalah pengumuman MSCI pada 15 Oktober 2026. Penyedia indeks global itu membuka konsultasi atas usulan mengubah klasifikasi pasar saham Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market atau pasar mandiri.
“MSCI menyoroti persoalan kelayakan investasi di pasar saham Indonesia, terutama transparansi struktur kepemilikan saham, dugaan perdagangan terkoordinasi, serta belum terlihatnya bukti penegakan aturan yang dinilai memadai,” demikian pernyataan lembaga tersebut.
“Langkah reformasi yang telah diumumkan otoritas Indonesia masih membutuhkan bukti implementasi yang konsisten dan berdampak nyata,” tambah MSCI.
Usulan perubahan klasifikasi tersebut belum menjadi keputusan final. MSCI membuka kesempatan bagi pelaku pasar untuk menyampaikan tanggapan hingga 30 April 2027 dan menargetkan pengumuman keputusan akhir paling lambat 30 Juni 2027.
Selama masa konsultasi, MSCI mempertahankan pembekuan sejumlah perubahan indeks terkait saham Indonesia, mencakup tidak menaikkan Foreign Inclusion Factor (FIF) dan Number of Shares (NOS), tidak menambahkan saham baru ke MSCI Indonesia Investable Market Index, serta tidak menaikkan saham ke segmen indeks yang lebih tinggi. Kebijakan ini berpotensi membatasi perubahan bobot dan masuknya saham Indonesia ke indeks acuan investor global. Jika reklasifikasi benar diterapkan, dana investasi pengikut indeks MSCI dapat meninjau ulang kepemilikan saham Indonesia.
Risiko itulah yang menjadi perhatian pasar. Kekhawatiran akan berkurangnya investasi asing dapat mendorong investor mengurangi eksposur terhadap aset domestik. Bila disertai arus modal keluar, tekanan pada pasar saham bisa bertambah dan kebutuhan dolar AS berpotensi meningkat. Meski begitu, pelemahan rupiah tidak dapat dijelaskan oleh satu faktor saja, karena pergerakan mata uang juga dipengaruhi kondisi dolar AS, arus modal, ekspektasi suku bunga, dan sentimen ekonomi global.
Dengan proses konsultasi MSCI yang masih berlangsung hingga 2027, perhatian investor kini tertuju pada langkah konkret otoritas Indonesia untuk memperbaiki transparansi kepemilikan saham, memperkuat pengawasan perdagangan, dan membuktikan efektivitas penegakan aturan. Perkembangan tersebut akan menjadi faktor penting dalam memulihkan kepercayaan terhadap pasar keuangan domestik.