Pasar Saham Indonesia Goncang, IHSG Anjlok 11% dan Rupiah Tembus Rp18.000

Pasar keuangan Indonesia menghadapi tekanan luar biasa pada Jumat, 16 Oktober 2026, ketika IHSG anjlok lebih dari 11 persen dan rupiah menembus level Rp18.000 per dolar Amerika Serikat. Gejolak ini dipicu oleh kekhawatiran investor atas rencana penyedia indeks global MSCI yang mempertimbangkan perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market atau pasar mandiri.

Sesi perdagangan pagi itu dibuka dengan penurunan IHSG sebesar 8,01 persen dari level pembukaan 5.393,92. Tekanan jual semakin memburuk hingga pada pukul 09.30 WIB indeks berada di posisi 5.203,19, terkoreksi 660,59 poin atau setara 11,27 persen. Indeks bahkan sempat menyentuh titik terendah 5.193,22 sebelum akhirnya memicu mekanisme penghentian sementara perdagangan atau trading halt di awal sesi.

Data perdagangan mencatat volume transaksi mencapai 61,6 juta lot dengan nilai kurang lebih Rp1,73 triliun. Koreksi yang begitu dalam ini melanda hampir seluruh sektor bursa, dengan infrastruktur sebagai kelompok yang paling terpukul setelah melemah lebih dari 13,9 persen. Sektor energi mengalami koreksi sekitar 11 persen, sementara sektor material dasar terkoreksi 8,7 persen.

Sejumlah saham berkapitalisasi besar turut menarik indeks ke bawah, di antaranya PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA), dan PT VKTR Teknologi Mobilitas Tbk (VKTR). Di sisi lain, beberapa saham masih berusaha menopang indeks, termasuk PT Amman Mineral Internasional Tbk (AMMN), PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI), PT United Tractors Tbk (UNTR), dan PT Bank of India Indonesia Tbk (BSWD). Namun, kontribusi saham-saham tersebut belum cukup untuk membendung koreksi pasar secara menyeluruh.

Tekanan juga merambah ke pasar valuta asing. Rupiah dibuka melemah 0,33 persen ke level Rp17.980 per dolar AS. Hanya dua menit kemudian, tepatnya pukul 09.02 WIB, kurs rupiah menembus Rp18.000 per dolar AS setelah pelemahan bertambah menjadi 0,45 persen berdasarkan data Refinitiv. Pergerakan ini melanjutkan tekanan dari hari sebelumnya, Kamis 15 Oktober 2026, ketika rupiah ditutup melemah 0,14 persen di level Rp17.920 per dolar AS. Kontrak non-deliverable forward rupiah di pasar luar negeri juga dilaporkan bergerak lebih lemah pada pagi hari tersebut.

Sentimen utama yang membayangi kedua pasar adalah pengumuman MSCI pada 15 Oktober 2026. Lembaga penyedia indeks global tersebut membuka konsultasi publik atas usulan mengubah klasifikasi pasar saham Indonesia. MSCI menyoroti sejumlah persoalan terkait kelayakan investasi, khususnya transparansi struktur kepemilikan saham, dugaan adanya perdagangan terkoordinasi, serta belum terlihatnya bukti penegakan aturan yang dinilai memadai. MSCI juga menyatakan bahwa langkah reformasi yang telah diumumkan otoritas Indonesia masih memerlukan pembuktian implementasi yang konsisten dan berdampak nyata.

Usulan perubahan klasifikasi tersebut belum bersifat final. MSCI memberikan kesempatan bagi pelaku pasar untuk menyampaikan tanggapan hingga 30 April 2027 dan menargetkan pengumuman keputusan akhir paling lambat 30 Juni 2027. Selama masa konsultasi berlangsung, MSCI membekukan sejumlah perubahan indeks terkait saham Indonesia, termasuk tidak menaikkan Foreign Inclusion Factor (FIF) dan Number of Shares (NOS), tidak menambahkan saham baru ke MSCI Indonesia Investable Market Index, serta tidak mempromosikan saham ke segmen indeks yang lebih tinggi.

Kebijakan pembekuan tersebut berpotensi membatasi perubahan bobot dan masuknya saham Indonesia ke dalam indeks acuan investor global. Apabila perubahan klasifikasi akhirnya diterapkan, dana investasi yang mengikuti indeks MSCI berpotensi meninjau ulang kepemilikan atas saham Indonesia. Kekhawatiran ini mendorong investor mengurangi eksposur terhadap aset domestik, yang jika disertai arus modal keluar dapat memperdalam tekanan pada pasar saham sekaligus meningkatkan kebutuhan terhadap dolar AS.

Pelemahan rupiah sendiri tidak dapat dijelaskan oleh satu faktor tunggal. Pergerakan mata uang juga dipengaruhi kondisi dolar AS secara global, arus modal, ekspektasi suku bunga, serta sentimen ekonomi internasional. Dengan proses konsultasi MSCI yang masih akan berlangsung hingga 2027, perhatian investor kini terfokus pada langkah konkret otoritas Indonesia untuk memperbaiki transparansi kepemilikan saham, memperkuat pengawasan perdagangan, dan membuktikan efektivitas penegakan aturan sebagai upaya memulihkan kepercayaan terhadap pasar keuangan domestik.